THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TỒI TỆ CÓ MỞ ĐẦU KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TỒI TỆ CÓ MỞ ĐẦU KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Minh Ho (3/Jan/2019) VN Index chốt phiên giao dịch cuối cùng của năm 2018 ở mứ...

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TỒI TỆ CÓ MỞ ĐẦU KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH

Minh Ho (3/Jan/2019)

VN Index chốt phiên giao dịch cuối cùng của năm 2018 ở mức 892,5 điểm giảm 91,7 điểm (-9,32%) so với cuối năm 2017. HNX-Index cũng giảm 12,63 điểm xuống chỉ còn 104,23 điểm (-10,81%), UPCoM-Index giảm xuống 52,83 điểm(-3,79%). Như vậy cả ba chỉ số chính của TTCK Việt Nam đều tăng trưởng âm trong năm 2018. Nếu tính từ đỉnh lịch sử VN index đạt 1204 điểm được thiết lập vào ngày 9/4/2018 thì VN Index đã mất 312 điểm (-26%) là TTCK có mức giảm thứ hai chỉ sau thị trường chứng khoán Trung Quốc.

TTCK Việt Nam lao dốc mạnh vì lý do tăng nóng nên sụt giảm cũng nóng. Nhiều cổ phiếu đã tăng trưởng nóng trong giai đoạn từ năm 2017 đến đầu năm 2018 . Theo thống kê kết quả kinh doanh của công ty chứng khoán Sài Gòn SSI trong 388 doanh nghiệp niêm yết công khai tăng trưởng lợi nhuận sau thuế đạt 29,5% dưới mức lợi nhuận 30% nhưng cổ phiếu của DN lại tăng gấp mấy lần vượt xa với giá trị thực của chúng. Hơn nữa các cổ phiếu trụ cột đưa thị trường lên đỉnh và kéo thị trường chìm sâu không có nhiều cổ phiếu của DN trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh mà lại là cổ phiếu của những doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tài chính, bất động sản và ngân hàng. Các cổ phiếu này tăng giá dựa trên kỳ vọng của nhà đầu tư chứ không phải dựa trên yếu tố cơ bản cốt lõi là tăng trưởng của doanh nghiệp. Khi đầu tư theo tâm lý mà không phải dựa trên cốt lõi của thị trường thì sẽ nhanh tăng “nóng” lên đỉnh và cũng nhanh bị xì hơi. Vì thế khi các cổ phiếu trở về giá trị thực thì số điểm đạt đỉnh trước đó do bong bóng sẽ sụt giảm nhanh chóng. Cổ phiếu của Quyet FLC từ mức đỉnh là 188,000 đ đã giảm xuống còn 36,900 đ giảm 80,3% giá trị trong vòng một năm. Giá cổ phiếu HD Bank của Thảo Vietjet giảm từ 50,000đ xuống 28000đ mất 44% giá trị, Ngân hàng Liên Việt Post Bank giảm từ 20000đ xuống 9100đ mất 55% giá trị...Tính trung bình cổ phiếu của các DN BĐS và NH giảm khoảng 50% giá trị . Đến cổ phiếu xây dựng Trường Giang của “chiên da” Lê Xuân Nghĩa (thành viên trong tổ tư vấn kinh tế của chính phủ) mà còn sập tan tành mất hơn 90% giá trị chỉ trong vòng có 4 tháng nên tập đoàn này coi như đã phá sản. Chính ông này cũng thường lên báo dụ dân mua cổ phiếu nhưng lại ào ạt bán tháo cổ phiếu. Chuyên gia kinh tế kiểu gì mà toàn lừa đảo dối trá súi người ta ôm cổ phiếu để lao vào chỗ chết.

TTCK là kênh huy động vốn rất quan trọng của DN ngoài ngân hàng đồng thời TTCK  cũng là nơi phản ánh sức khỏe nền kinh tế của một quốc gia. Khi thị trường chứng khoán sụp đổ các nhà đầu tư sẽ ồ ạt bán tháo cổ phiếu rút vốn  về sẽ gây sụp đổ thị trường tài chính. Nhìn vào TTCK Việt Nam trong nửa cuối năm 2018 và hai ngày đầu 2019 đang báo hiệu một tương lai ảm đạm cho nền tài chính nước nhà khi thị trường đỏ sàn liên tục, nếu áp lực bán tháo cứ diễn ra liên tục như vậy thì TTCK Việt Nam chắc chắn sẽ sụp đổ.